评级：增持-A

　　评级机构：安信证券

　　公司近日公告并购实施医药商业现代物流项目。长远看，建立现代医药商业物流中心，有助于提升公司商业招标竞争力，我们对本次收购事宜持积极乐观态度。

　　公司商业盈利前景乐观。2009年商业营收、应收款控制情况均向好，全年母公司商业预期销售收入将达到55亿元，同比增长约20%，商业盈利预期增长25%以上。未来随着医改统一招标采购政策的实施， 作为区域龙头， 公司商业盈利能力将进一步提升。

　　预计公司2009、2010年主业(不含地产收益)每股收益分别为0.60元、0.75元，按2010年30倍PE，调高12个月目标价至22.5元，维持“增持-A”评级。

　　公司公告：

　　[2009-12-11]华东医药：第六届董事会第五次会议决议公告

　　[2009-12-11]华东医药：杭州财通科技有限公司拟股权转让而涉及的其股东全部权益价值评估项目资产评估报告

　　[2009-12-11]华东医药：关于出资收购杭州财通科技有限公司100%股权的公告

　　[2009-12-11]华东医药：关于为控股子公司杭州中美华东制药有限公司提供担保的公告

　　[2009-12-11]华东医药：杭州财通科技有限公司专项审计报告

　　[2009-12-11]华东医药：独立董事关于公司收购杭州财通科技有限公司100%股权的独立意见

　　[2009-12-11]华东医药：第六届监事会第四次会议决议公告